煤炭是如何定价的？

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全球煤炭市场状况和定价因素

01 全球煤炭资源丰富，生产重心转移至亚太地区，主要是中国，生产企业集中度不高

首先，全球煤炭储量丰富、分布广泛，集中在五个主要国家，其中70%为无烟煤和烟煤。

截至2020年底，全球煤炭探明储量为1.07万亿吨，人均储量为141.1吨，储产比为139。亚太地区占储量的42.8%，与北美、独联体国家和欧洲，占比97%以上； 美国、俄罗斯、澳大利亚、中国和印度占76%。 无烟煤和烟煤占全球煤炭资源的70%，次烟煤和褐煤占30%。

二是近年来全球煤炭产量快速增长并保持高位运行； 亚太地区和中国所占比重迅速增加，占据主要地位。

2000年至2013年，全球煤炭产量快速增长，年均复合增长率达4.1%。 此后一直保持较高水平。 2021年产量81.73亿吨，同比增长6.0%，产量前十位国家合计占比92.64%。 亚太地区和中国煤炭产量占比持续提升，2021年分别占比75.8%和50.5%。

三是全球煤炭生产企业和项目集中度不高。 中资企业有一定影响力，龙头企业定价话语权较弱。

2020年，全球前十大煤炭生产企业中有3家是中国企业。 前十大企业总产能同比下降4.2%，占全球产量的21%。 2017年，全球十大煤炭生产项目总产量9.96亿吨，占全球总量的13%。

02 全球煤炭消费持续高位且集中度高，重心转向以中国为主导的亚太地区。

一是全球煤炭消费总体呈增长趋势，并处于高位运行。

2014年以来，全球煤炭消费量保持较高水平； 2020年受疫情影响有所下降，2021年有所反弹。

其次，全球煤炭消费高度集中，消费重心逐渐从欧洲和独联体国家转向以中国为主导的亚太地区。

亚太地区煤炭消费占全球的比重持续上升； 欧洲和独联体国家由于自身资源枯竭和能源消费结构调整，份额持续快速下降。 2021年，亚太地区、欧洲和独联体国家分别占比79.7%、6.3%和3.2%。 2021年煤炭消费前十位国家合计占比86.9%，其中中国占比53.8%。

三是全球煤炭消费高度集中，我国在消费端议价能力较强。

2021年，全球67%的煤炭将用于电力行业，10%以上的煤炭将用于钢铁行业。 世界十大火力发电厂中有六座位于中国。 2021年世界钢铁企业50强中有28家是中国企业。 中资企业在煤炭消费端的地位较高，议价能力较强。

03 全球煤炭贸易量整体增长，进出口集中，贸易价格易受地缘政治局势影响。

首先，2010-2018年全球煤炭贸易总体呈现增长趋势，受“双碳”目标和新冠疫情影响，2019-2020年贸易量大幅下降。 2021年能源需求强劲，贸易量回升。

二是全球煤炭贸易高度集中，出口国主要集中在澳大利亚、印度尼西亚和俄罗斯，进口国主要集中在中国、印度、日本和韩国。

2021年，澳大利亚、印尼、俄罗斯出口量合计占比72.3%； 中国、印度、日本、韩国进口量合计占比58.9%。

04 全球煤炭供需格局及弹性差异对价格影响显着

首先，资源分布不均、供需长期分离，容易导致能源安全和价格大幅波动。

全球主要储煤国家中，除中国以外的国家煤炭生产和出口比例较大； 主要煤炭消​​费地区煤炭储量较少，主要依赖进口。 生产和消费区域的错配导致全球煤炭供需格局不稳定，容易受到地缘政治和贸易的影响。 摩擦效应。

二是全球煤炭产量萎缩，供给缺乏弹性，供需格局趋紧，价格有望上涨。

近年来，全球传统能源资本投资逐年下降，煤炭生产减弱，主要产煤地区对增量产能的贡献有限，供给弹性不足。 但需求并未减少，供需格局偏紧，很容易导致煤炭价格上涨。

05 全球“双碳”背景下，各国出台的环保政策导致煤炭消费方式和能源消费结构发生变化，对煤炭供需和价格产生较大影响。

世界煤炭生产和消费格局持续东移：亚洲新兴经济体近年来快速发展，煤炭在能源消费中的比重不断上升。 “碳中和”背景下，全球能源结构将深度调整，清洁可再生能源日益成为各国发展支持的重点。

06 乌克兰事件加剧全球煤炭供需紧张，进口煤炭价格大幅上涨，加速全球能源供需结构转型。

欧洲国家正在重启煤炭能源，寻找新的煤炭进口来源并加大采购力度。 加之运费上涨，进口煤炭价格大幅上涨。 以美国为首的国家对俄罗斯的制裁将在短期内推高煤炭价格，并加剧海外能源市场本已紧张的供需形势。 乌克兰事件将推动俄罗斯煤炭出口“西风东扬”，但短期内难以实现明显提振。 乌克兰事件也将推动全球能源供应格局的重组，不同国家在传统能源供应中的地位将发生变化。 欧洲乃至全球的能源供应和消费结构都将发生调整。

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我国煤炭市场现状及定价影响因素

01 我国煤炭定价机制

首先，我国煤炭定价采用双轨模式，主要采取长期协议价格机制。 基准价格由国家制定，浮动价格根据指数调整。

2016年以来，我国煤炭价格进入新的双轨制。 国有大型矿山与下游煤炭企业老总就发电、供热等进行价格谈判。 基准价由国家根据中长期市场情况制定和调整，浮动价以相关煤炭市场价格指数为依据。 综合判定暂采用全国煤炭交易中心综合价格指数、环渤海动力煤价格指数、CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数； 非电供热企业可以按市场价格收购煤炭。 截至2022年底，全国95%以上煤炭价格将按照长期协议价格机制确定。

二是我国煤炭期货合约发挥风险控制和价格发现作用，市场关注度和影响力逐步增强，价格影响力逐步扩大。

我国上市的煤炭期货合约主要是大连商品交易所炼焦煤、焦炭期货和郑州商品交易所动力煤期货。 2021年，郑州商品交易所动力煤期货交易量超过全球煤炭产量，大连商品交易所焦煤期货交易量是当年全球焦煤产量的3.3倍。 动力煤期货发现价格、为企业提供套期保值平台的市场功能已得到行业和企业的广泛认可。 期货交割体系与现货市场高度贴近，期货价格与现货价格走势保持高度趋同。 自上市以来，两人就一直有联系。 系数超过0.9。 双焦点期货上市对于市场引导、风险控制、价格发现、库存管理、节约交易成本等方面发挥着重要作用。

三是我国煤炭价格指数根据现货交易或商家报价计算得出，综合反映不同产地、港口、行业的煤炭现货价格。

我国煤炭价格指数主要可分为四类：按产地划分，如鄂尔多斯动力煤指数、太原煤炭价格指数等；按产地划分，如鄂尔多斯动力煤指数、太原煤炭价格指数等；按产地划分，如鄂尔多斯动力煤指数、太原煤炭价格指数等。 基于港口和运输渠道的动力煤价格指数，如环渤海动力煤价格指数、长江口动力煤价格指数等； 以行业为标准，如中国动力煤收购价格指数（CECI曹妃甸指数）、中国沿海动力煤收购价格指数（CECI沿海指数）等； 反映全国综合价格水平，如中国煤炭价格指数（全国综合指数）、全国煤炭交易中心综合价格指数等。它以现货交易价格计算，综合反映我国煤炭价格水平，并为长期合同价格提供参考。

02 我国煤炭资源丰富但分布不均，生产集中于资源区。

一是我国煤炭资源总量大，煤炭资源北方多南方少，西部多东部少。 炼焦煤相对稀缺。

2020年，我国煤炭探明可采储量为1432亿吨，占世界总储量的13.3%，以褐煤、无烟煤等动力煤为主。 我国煤炭资源主要集中在山西、陕西、内蒙古、新疆和贵州，合计占比78.7%。

二是我国煤炭产量位居世界第一，以动力煤为主，生产集中度不断提高。 近年来，产能进一步向产煤省份集中。

我国是煤炭生产大国，近十年煤炭产量占世界煤炭产量40%以上，2021年占比50.4%。2021年全国规模以上煤炭企业原煤产量40.7亿吨，同比增长4.7%，创历史新高，其中动力煤占比83.5%。 我国煤炭产量集中在山西、陕西、内蒙古等地，山西和内蒙古产量合计占比超过50%。 煤炭行业去产能以来，煤炭生产重心进一步向资源禀赋好、开采条件好的地区集中。

三是我国煤炭生产企业集中度高，价格影响力强。

2021年，我国6家亿吨以上煤炭企业总产量16.8亿吨，占比41.3%； 产量超过5000万吨的企业有15家，总产量占57.2%。

03 我国煤炭消费量大，对全球煤炭贸易价格影响较大

一是我国煤炭消费量位居世界第一，动力煤供需仍存在缺口。

2021年，我国煤炭消费量占世界总量的53.8%，居世界第一； 全年动力煤供需缺口1.1亿吨，炼焦煤供需基本平衡。

二是煤炭在我国能源消费中仍占据主导地位，但占一次能源消费总量的比重持续下降。

我国以煤炭为主的能源禀赋和高耗能产业结构决定了煤炭在未来一定时期内仍将是我国经济社会发展的主要能源。 2021年，煤炭占一次能源消费总量的56%，近十年来持续下降。 我国燃煤发电量持续增长，位居世界第一； 其发电量占总发电量的比重自2007年以来持续下降，创出新低。

三是“双碳”目标下，煤炭行业生产增速和消费增速均呈现下降趋势，需求端收缩有利于煤炭价格下行。

2007年以来，煤炭在能源生产和消费结构中的地位持续下降，主要用煤行业煤炭消费量持续下降。 在当今全球“双碳”目标下，煤炭消费增长放缓，进入平台期。 未来需求萎缩将有利于煤炭价格的下行趋势。

04年我国成为煤炭净进口国，进口量位居全球第一，对煤炭进出口贸易价格影响较大。

一是我国已成为煤炭净进口国，进口量大且快，对外依存度较低。

我国商品煤进口量约占全球贸易总量的20%； 对外依存度约为7%。 2009年，我国成为煤炭净进口国。 此后进口大幅增长，近十年年均复合增长率达2.3%。

其次，我国进口煤炭以动力煤为主，主要来源为印度尼西亚和俄罗斯。

2021年，我国动力煤（不含无烟煤）进口量占比80.3%，占国内动力煤供应总量的7.1%。 2021年，我国主要煤炭进口来源国为印尼和俄罗斯，两国占比78%。

05年我国煤炭下游行业需求旺盛，部分产品存在涨价预期。 一是动力煤主要用于发电和供暖，呈现季节性特征，整体需求稳定增长。

2021年电力行业动力煤消费量22.5亿吨，占比61.5%； 其次是采暖，两者占比超过70%。 电力消费与经济形势密切相关，带动动力煤需求强劲。 电力、供热消费季节性明显，冬夏用电高峰期和冬季采暖期用电趋于旺盛。

其次，焦煤主要用于冶金炼钢。 近年来需求强劲，预计价格将会上涨。

焦炭是炼钢的主要燃料，90%以上的焦炭用于冶金炼钢。 近年来，我国钢铁产量持续增长，焦煤、焦炭需求旺盛。

三是建材煤炭消费比重逐年下降，化工煤炭消费比重稳步上升。

煤炭消费占我国建材消费比重由2015年的14%下降到2020年的9.6%； 化工煤消费占煤炭消费的比重由2015年的7%左右提高到2020年的7.7%。

06我国多措并举调整国内煤炭产业结构，畅通煤炭运输体系，稳定煤炭价格。

一是供给侧结构性改革优化煤炭产业结构，导致煤炭价格短期上涨。

去产能会在短期内减少煤炭产能和小煤矿，减少煤炭供应，向区域集中，运输距离拉长，价格上涨； 从长远来看，有利于提高供需稳定性，淘汰落后产能，提升产业集中度和企业竞争力。

二是保供稳价政策的实施，使煤炭行业在释放产能的同时保持了煤炭价格的相对稳定。

2022年以来，我国紧密出台一系列政策保障煤炭行业保供稳价。 在提升煤炭安全能力方面，采取了增产能、增产量、增储量三管齐下； 在稳定煤炭价格方面，国家划定了合理的价格区间，在各个环节限制煤炭价格，严厉打击哄抬物价行为； 此外，与煤炭企业签订的长期协​​议数量要求覆盖自有资源的80%以上，同时对进口煤炭的企业签订紧急支持中长期合同在报告时。 12月份，燃煤发电企业煤炭综合平均价格为每吨846元，同比下降13%，与翻倍多的国际煤价形成鲜明对比。

三是创新煤炭价格区间调控机制，加强动力煤价格调控，以煤炭为稳定能源等大宗商品价格的“锚”。

立足以煤炭为主的基本国情，改革完善煤炭市场价格形成机制，提出煤炭价格合理区间，同时明确煤电价格在合理区间内有效传导； 建立煤炭价格监测和成本调查制度，开展煤炭价格指数行为评估和合规审查。 一系列改革调控和监管措施有效稳定了我国能源价格，为稳增长、保民生提供了有力支撑。

四是我国正在建设水陆一体化煤炭运输体系，缓解供需区域分离对煤炭收购价格的影响。

由于我国煤炭供需区域分离，生产地区主要分布在西北地区，而消费地区则集中在华东、华南地区，造成了“北运南运”的煤炭运输格局。南方，煤炭从西到东”。 为此，我国形成了“九纵六横”的煤炭物流通道网络，缓解供需分离对价格的影响。

本文最初发表于4月18日中国矿业报第1版